這是一場遲來的交接。不過，也不算晚。

如果不是因為股權(quán)之爭，王石大概率會在此前的3月27日宣布退任萬科董事會主席，由郁亮接替。而現(xiàn)在，這個消息被推遲了三個月。

王石正式退休了。但萬科的股權(quán)之爭并未結(jié)束。董事會換屆選舉名單的公布，郁亮的接任，只是一個新的節(jié)點(diǎn)。萬科當(dāng)前股權(quán)過度集中、寶能系的去留等問題，仍懸而未決。

對于萬科而言，綁定深鐵將為公司轉(zhuǎn)型和長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造條件，有望成為未來最大的城市運(yùn)營商。

上圖：郁亮

新一屆董事會候選名單出爐

6月21日，萬科和深鐵先后公告，萬科第十八屆董事會換屆選舉候選人名單出爐，王石不在其列。

“我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名?！蓖跏硎荆麑⒔恿Π艚唤o郁亮帶領(lǐng)下的團(tuán)隊，并且相信這是最好的時候。

從名單看，萬科董事會延續(xù)了此前的11人格局。萬科現(xiàn)任管理層三人入選，分別為總裁郁亮、副總裁王文金、張旭；深鐵集團(tuán)作為第一大股東，也有三人入選，分別為董事長林茂德、總經(jīng)理肖民、財務(wù)總監(jiān)陳賢軍；另有四名獨(dú)立董事和一名外部董事。

其中，獨(dú)董李強(qiáng)為前海金融控股有限公司董事長，前海金控是深圳前海管理局下屬公司；外部董事孫盛典為深圳市賽格集團(tuán)董事長，賽格亦為深圳國企。值得關(guān)注的是，郁亮名字排在名單之首，按照以前萬科董事會換屆選舉的慣例，他大概率將是下一屆董事會主席。

深鐵的公告也意味深長：“希望萬科團(tuán)隊在郁亮先生的帶領(lǐng)下，按照既定的戰(zhàn)略和運(yùn)營機(jī)制，持續(xù)領(lǐng)跑房地產(chǎn)行業(yè)，創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績回報股東，回饋社會?！?/span>

換言之，郁亮將是未來萬科新一屆董事會和管理層的核心；而他的總裁之職，在相當(dāng)長一段時間內(nèi)或?qū)⒓嫒?。?jù)萬科內(nèi)部人士介紹，目前，萬科經(jīng)營管理實行四大區(qū)域副總裁輪值制，令郁亮可以騰出手來處理股權(quán)事件和更高層面的戰(zhàn)略事宜。

候選人名單中未出現(xiàn)第二大股東寶能系及其他股東的代表。據(jù)悉，截至目前，寶能、安邦均未提交候選人名單。

深鐵表示，在向萬科提交董事會監(jiān)事會換屆臨時提案前，征求了萬科現(xiàn)有主要股東等各方意見。接近深鐵的人士透露，深鐵也已征求過寶能系的意見，其并未提出異議。

根據(jù)萬科公告，換屆選舉的臨時提案，將在十天后的6月30日提交股東大會表決。

某種程度上來說，這份名單的公布，是萬科新一屆董事會的第一次亮相。這也標(biāo)志著，王石作為創(chuàng)始人，在萬科正式退休了。作為接任者的郁亮，早在2001年就是萬科總經(jīng)理，是萬科的實際操盤運(yùn)營者。他帶領(lǐng)萬科團(tuán)隊，從2001年的31.7億元銷售增長到2016年的3647.7億元，15年間增長114倍。2016年，萬科躋身《財富》“世界500強(qiáng)”。

2011年，王石游學(xué)，郁亮從幕后走到臺前，更多地承擔(dān)了萬科形象代言人和掌舵者的角色，他在公司倡導(dǎo)樂跑和健康豐盛的文化，并主導(dǎo)推進(jìn)了萬科城市配套服務(wù)商轉(zhuǎn)型和事業(yè)合伙人制度。

接近王石的人士表示，王石早已打算徹底去職萬科。退休后王石將主要精力放在公益事業(yè)，比如阿拉善SEE生態(tài)協(xié)會等。

萬科股權(quán)高度集中

董事會換屆趨于穩(wěn)定之際，萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)過于集中的問題仍存。

歷史上，萬科多是混合所有制結(jié)構(gòu)，但對于管理層而言，當(dāng)前面對的是遠(yuǎn)比華潤時代復(fù)雜的國資、民資、險資股東并存的局面。

股權(quán)之爭前，萬科股權(quán)過于分散，第一大股東華潤持股僅為15%左右，為險資增持提供了空間。

而當(dāng)萬科股權(quán)已高度集中。在受讓恒大所持14.07%萬科A股份后，深鐵持股比例升至29.38%，寶能持股25.40%、安邦7.18%、萬科事業(yè)合伙人4.14%、萬科企業(yè)股中心2.98%、劉元生1.21%，再加上其他機(jī)構(gòu)股東和H股，萬科A在市場中的流通盤估計只在10%左右。由于流通盤太少，在最新公布的MSCI指數(shù)中，有222家A股公司被納入其中，包括招商蛇口、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)等地產(chǎn)股，而作為大盤藍(lán)籌股的萬科，卻沒有被納入。

“王石期待的是萬科保持混合所有制結(jié)構(gòu)，但目前的這個架構(gòu)，混合的特征是有了，但是缺乏流通，也就沒有活力”，萬科的一位機(jī)構(gòu)股東認(rèn)為，未來保持25%左右的流通盤，應(yīng)該是比較好的狀況。

作為基石股東，深鐵已經(jīng)承諾未來一年內(nèi)會繼續(xù)持有萬科，并且在投入了600多億的資金和大量精力之后，深鐵會長期持有萬科并保持基石股東之位；萬科事業(yè)合伙人盈安合伙持股短期內(nèi)也不會退出，因此萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)的變量，在于寶能系和安邦，尤其是寶能系。

易居研究院智庫中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，作為第二大股東，寶能系既未提名董事會候選人，說明他們想履行之前的承諾，做財務(wù)投資者，不干預(yù)公司的經(jīng)營管理。從財務(wù)投資的角度而言，在所持股份解禁后，自然可以選擇退出。按照監(jiān)管部門的要求，會是分批退出。這樣對市場造成的沖擊也不會太大。

另一種可能則是，寶能系會選擇長期持有萬科，作為第二大股東，它可以隨時行使自己的股東權(quán)利。

據(jù)接近寶能系的人士稱，數(shù)月前，姚振華曾要求寶能公司和前海人壽內(nèi)部就股東權(quán)利等法律問題進(jìn)行研究。不過，截至目前，寶能系未對萬科換屆選舉事宜進(jìn)行表態(tài)，其下一步動作將如何，還存在不確定性。

未來，在解決了股權(quán)結(jié)構(gòu)問題后，對于深圳市而言，萬科回歸國資體系將是一個利好。知情人士表示，深圳國資委有意打造國際一流的國有資本投資公司，已開展對標(biāo)淡馬錫的頂層設(shè)計，如將萬科納入，將在很大程度上提升其所管理公司的市值。