7月中旬，深深房A、B（000029.SZ、200029.SZ）發(fā)布繼續(xù)停牌公告，并稱其與恒大地產(chǎn)的重組仍就方案進(jìn)行溝通和論證。

公告稱，“由于本次重大資產(chǎn)重組所涉及的資產(chǎn)規(guī)模較大，工作量大；且本次重大資產(chǎn)重組預(yù)計(jì)將構(gòu)成重組上市，相關(guān)工作要求較高，故準(zhǔn)備工作尚需一定時(shí)間?！?/span>

“有別于一般的資產(chǎn)重組或發(fā)行股份購買資產(chǎn)，重組上市更為復(fù)雜，以盡職調(diào)查為例，其工作要求達(dá)到IPO的工作標(biāo)準(zhǔn)，審計(jì)與資產(chǎn)評估也要求更高，因此需時(shí)較長。”關(guān)注該交易的某投行人士稱，目前重組的相關(guān)工作仍在正常所需時(shí)間范圍內(nèi)。

深深房的停牌進(jìn)展公告也顯示，公司正“開展補(bǔ)充盡職調(diào)查、補(bǔ)充審計(jì)、評估、更新披露文件等工作”。

“房地產(chǎn)公司有特殊性，一般是一個(gè)項(xiàng)目對應(yīng)一個(gè)項(xiàng)目公司，這就會導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)子公司非常多，需要調(diào)查的法人主體也較其他行業(yè)更多。一般重組上市中需要開具工商、稅務(wù)、社保、土地等方面的政府機(jī)構(gòu)證明材料，這些工作也會因主體增加而大幅增加?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎尽?/span>

公開資料顯示，恒大2016年的開發(fā)項(xiàng)目高達(dá)582個(gè)。以此計(jì)算，恒大地產(chǎn)需要開具的政府機(jī)構(gòu)的證明材料可能就會需要近萬份，房地產(chǎn)項(xiàng)目核查的材料又是數(shù)千份。

盡職調(diào)查的同時(shí)，相關(guān)的審計(jì)評估也需齊頭推進(jìn)。按照以往年報(bào)審計(jì)的經(jīng)驗(yàn)，大型企業(yè)的審計(jì)一般耗時(shí)3-4個(gè)月，即使加快速度，一般也會需要至少2個(gè)月的時(shí)間。

“深深房是國資控股企業(yè)，標(biāo)的資產(chǎn)評估還需要經(jīng)過國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核備案，程序更長?！鄙鲜鐾缎腥耸恐赋?，但按照相關(guān)規(guī)定，審計(jì)報(bào)告的有效期自基準(zhǔn)日起6個(gè)月，評估報(bào)告的有效期自基準(zhǔn)日起的1年。恒大地產(chǎn)由于交易復(fù)雜，很可能面臨著初始的審計(jì)、評估報(bào)告有效期臨近或已過期的情況，需要進(jìn)行補(bǔ)充審計(jì)評估，這也會進(jìn)一步延長重組上市的準(zhǔn)備工作時(shí)間。

此外，本次重組涉及的主體比較多，一面是恒大地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)的股東廣州凱隆、香港上市公司中國恒大，一面是深深房、深深房的股東深投控，以及深圳市國資部門。為了滿足公眾股持股比例要求，恒大地產(chǎn)分兩輪引入了700億戰(zhàn)略投資，相應(yīng)的交易主體也會進(jìn)一步增加，協(xié)調(diào)、溝通等工作更復(fù)雜，遠(yuǎn)超一般的重組上市。

“隨著招商公路資產(chǎn)注入華北高速的方案公布，意味著恒大地產(chǎn)與深深房重組已不存在政策障礙，重組完成只是時(shí)間問題。”上述投行人士推測，按照正常的工作準(zhǔn)備時(shí)間和證監(jiān)會的審核節(jié)奏，其有望年底前完成重組上市。