恒大業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，董事局主席許家印宣布“新恒大”來(lái)了。

（圖片來(lái)源于恒大中國(guó)官網(wǎng)）

近日，中國(guó)恒大在香港（3333.HK 以下簡(jiǎn)稱恒大）發(fā)布2017年年度業(yè)績(jī)。靚眼的財(cái)報(bào)顯示，2017全年恒大合約銷售面積5029.9萬(wàn)平方米 ，較2016年增長(zhǎng)12.6% ；合約銷售均價(jià)每平方米人民幣9960元，較2016年增長(zhǎng)19.2%；同期營(yíng)業(yè)額3110.2億元，同比大增47.1%；總資產(chǎn)達(dá)17618億元，同比增30.4%。

恒大的盈利能力大幅提升，各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)創(chuàng)歷史新高。年報(bào)顯示，2017年公司凈利潤(rùn)370.5億元，同比大增110.3%；毛利潤(rùn)1122.6億元，同比增長(zhǎng)88.9%；毛利率36.1%，同比增長(zhǎng)8%；核心利潤(rùn)率13%，同比增長(zhǎng)3.2%。

恒大董事局副主席、總裁夏海鈞表示，公司今年合約銷售目標(biāo)為5500億元，可推貨值超過(guò)萬(wàn)億元。

在恒大董事局主席許家印看來(lái)，核心指標(biāo)的大幅提升不僅宣告“新恒大”的到來(lái)，也成為新恒大的“新起點(diǎn)”。

提質(zhì)增效利潤(rùn)翻番

過(guò)去，恒大一直以“薄利多銷”的形象為人所知，去年卻交出了令人驚嘆的利潤(rùn)業(yè)績(jī)：除了核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)外，實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1122.6億，同比大增89%，凈利潤(rùn)370.5億，同比大增110%，均創(chuàng)下行業(yè)最高紀(jì)錄。

僅僅時(shí)隔一年，恒大的盈利能力如何實(shí)現(xiàn)倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)？在恒大看來(lái)，這和公司的超前規(guī)劃有關(guān)。2017年元宵節(jié)還沒(méi)過(guò)，恒大就召開(kāi)工作會(huì)議，許家印會(huì)上宣布要開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式以及低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營(yíng)模式。

基于這一“新戰(zhàn)略”，許家印提出了一系列加強(qiáng)管理，降低成本，提高效益的管理優(yōu)化手段，公司營(yíng)銷、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用累計(jì)下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)，推動(dòng)恒大核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)率同比增加3.2個(gè)百分點(diǎn)到13%。此外，恒大高性價(jià)比的產(chǎn)品推動(dòng)銷售持續(xù)高增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額迅速增加。

同時(shí)，恒大強(qiáng)大的土地儲(chǔ)備也是巨大的優(yōu)勢(shì)，恒大總土地儲(chǔ)備達(dá)到3.12億平方米，原值5336億元。據(jù)世邦魏理仕評(píng)估，土地值已達(dá)10386億元，其中一、二線城市占比達(dá)69%。發(fā)布會(huì)上，恒大總裁夏海鈞表示，“公司2017年新增土地面積大部分是由并購(gòu)小企業(yè)得來(lái)的，未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升”，這也是恒大業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的信心所在。

“新恒大”到來(lái)

什么是“新恒大”？

“到2020年底，恒大總資產(chǎn)將達(dá)3萬(wàn)億、年銷售規(guī)模8000億、年利稅1500億且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百?gòu)?qiáng)企業(yè)?！边@是恒大董事局主席許家印在發(fā)布會(huì)上向投資者和媒體勾畫出的“新恒大”藍(lán)圖。

許家印口中的“新恒大”具有三大概念，新起點(diǎn)、新戰(zhàn)略，新藍(lán)圖。

新起點(diǎn)是指目前的恒大是世界200強(qiáng)企業(yè)，已經(jīng)不是過(guò)去了。對(duì)此，在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，恒大特意對(duì)比了2017年與2008年上市前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其中，總資產(chǎn)增值62倍，銷售規(guī)模增長(zhǎng)84倍，毛利潤(rùn)增長(zhǎng)76倍，土地儲(chǔ)備增長(zhǎng)7倍。

站在“新起點(diǎn)”上，恒大將實(shí)施“新戰(zhàn)略”，圍繞低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營(yíng)模式，進(jìn)一步提升增長(zhǎng)質(zhì)量。同時(shí)，恒大還將積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。

而新藍(lán)圖描繪了未來(lái)2年的發(fā)展目標(biāo)，許家印表示，到2020年底，恒大總資產(chǎn)將達(dá)3萬(wàn)億元、年銷售規(guī)模8000億元、年利稅1500億元且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

筆者注意到，圍繞房地產(chǎn)主業(yè)，恒大積極布局創(chuàng)新業(yè)務(wù)，其中，健康板塊和文旅板塊成為重中之重，也放置到“新戰(zhàn)略”中兩翼的重要位置。

花旗在最新研報(bào)中表示，恒大的新藍(lán)圖，是建基于過(guò)往的業(yè)績(jī)支撐，以及強(qiáng)大的執(zhí)行力，認(rèn)為實(shí)現(xiàn)的可能性非常高。并上調(diào)恒大目標(biāo)價(jià)至40.8港元。

花旗的研報(bào)認(rèn)為，在維持高利潤(rùn)水平，同時(shí)多元業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)日益顯現(xiàn)的前提下，預(yù)期未來(lái)三年恒大的利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)到29%?；谶@一預(yù)測(cè)，花旗認(rèn)為目前恒大的估值非常有吸引力。

“回A”溝通順暢

今年5500億元的銷售目標(biāo)僅比2017年增加500億元，顯得略微保守。對(duì)此，許家印表示，雖然恒大今年的銷售計(jì)劃是5500億，但“恒大總是能超一點(diǎn)，甚至8000億元都能完成”。

由此可見(jiàn)，在達(dá)到5000億元的規(guī)模之后，站在“新恒大”的起點(diǎn)上，許家印和他治理下的恒大更看重綜合的增長(zhǎng)指標(biāo)。

另外，恒大回A的進(jìn)程也廣受投資者的關(guān)注。早在2016年10月3日，深深房、深投控與恒大地產(chǎn)及其股東凱隆置業(yè)就重大資產(chǎn)重組簽署《關(guān)于重組上市的合作協(xié)議》，就恒大地產(chǎn)擬與深深房實(shí)施重大資產(chǎn)重組相關(guān)事宜進(jìn)行了約定。

直到去年年底，恒大回A之路并沒(méi)有在期限內(nèi)完成。2017年12月19日，恒大地產(chǎn)及深深房等重組排他協(xié)議再次延遲至2018年6月30日。

在此次的業(yè)績(jī)會(huì)上，當(dāng)問(wèn)及回A的進(jìn)展時(shí)，夏海鈞表示：“我們和監(jiān)管層溝通非常暢通，工作進(jìn)展地非常順利。 ” 

來(lái)源:人民網(wǎng)