深夜重磅！美聯(lián)儲(chǔ)又加息了！

北京時(shí)間6月14日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)至1.75%—2% ！符合市場(chǎng)預(yù)期。

據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期，至今已經(jīng)加息7次。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（圖片來源 / 新華社）

一、深夜重磅！美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)

預(yù)計(jì)年內(nèi)還將再加息2次！

美東時(shí)間13日，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC會(huì)后宣布，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，升至1.75%—2%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

以下為6月會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)公布的點(diǎn)陣圖：

圖片來源 / 華爾街見聞

美聯(lián)儲(chǔ)公布的聯(lián)儲(chǔ)官員利率預(yù)期中位值點(diǎn)陣圖顯示，八位聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年全年加息4次或更多。

這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)決策者預(yù)計(jì)

今年還會(huì)有2次加息，

將年內(nèi)合計(jì)加息4次。

明年將共加息3次。

美聯(lián)儲(chǔ)自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期，至今已經(jīng)加息7次。

制圖：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道（jjbd21）

二、市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈

美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明公布后，美股短線走低，美元跳漲，美債價(jià)格急跌、收益率飆升。

美股：短線走低

美股短線走低，標(biāo)普和道指跌幅擴(kuò)大，道指跌幅曾擴(kuò)大到60點(diǎn)以上，標(biāo)普曾跌約0.2%，納指轉(zhuǎn)跌。

美國(guó)10年期國(guó)債：收益率升破3%，創(chuàng)約兩周新高。

美元指數(shù)：一度突破94.0

美元指數(shù)一度突破94.0，抹平會(huì)議聲明前的跌幅，日內(nèi)漲約0.2%。

黃金：短線跌逾4美元

現(xiàn)貨黃金短線跌逾4美元，一度跌破1293美元。

三、美聯(lián)儲(chǔ)加息了，中國(guó)央行跟不跟？

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，多位專家表示，此次央行大概率將跟隨美聯(lián)儲(chǔ)“加息”。

事實(shí)上，我國(guó)央行“加息”包含兩層意義：

一是上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率；

二是指以逆回購、MLF等為代表的貨幣政策工具操作利率。

最近幾次央行“加息”都是上調(diào)了貨幣政策工具操作利率。

自2016年以來，除了2017年6月美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國(guó)央行并未跟進(jìn)以外，歷次美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率后，央行都上調(diào)了以公開市場(chǎng)操作（OMO）、中期借貸便利（MLF）等為代表的政策利率予以跟進(jìn)。從具體操作看，通過定向降準(zhǔn)置換MLF或是最佳的政策選項(xiàng)。

業(yè)內(nèi)對(duì)于此次是否“加息”意見基本一致。

中國(guó)人民銀行參事盛松成：

長(zhǎng)期看，中國(guó)沒必要跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，中國(guó)人民銀行參事盛松成表示：“盡管中國(guó)央行仍有可能在公開市場(chǎng)小幅加息，但長(zhǎng)期來看中國(guó)沒必要跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，更沒有提升存貸款基準(zhǔn)利率的必要。從絕對(duì)值來說，我國(guó)利率高于國(guó)外很多，CPI也不高，加上中小企業(yè)融資難、融資貴的問題沒有從根本上解決?！?/span>

中信證券固定收益首席分析師明明：

央行或根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行“加息”

中信證券固定收益首席分析師明明表示，加息與否需權(quán)衡考慮目前內(nèi)外部因素。

“中美利差和人民幣匯率是外部因素，對(duì)我國(guó)央行會(huì)否加息有一定影響。但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面面臨一定下行壓力，擴(kuò)內(nèi)需和降低企業(yè)融資成本成為經(jīng)濟(jì)金融工作的主要目標(biāo)，內(nèi)部環(huán)境制約貨幣政策收緊，加息面臨的壓力較大?！彼M(jìn)一步指出，央行可能會(huì)“加息”5BP并結(jié)合MLF等公開市場(chǎng)操作進(jìn)行流動(dòng)性投放，根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行“加息”。

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬：

6月加息沖擊影響可控

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬認(rèn)為，在結(jié)構(gòu)性去杠桿、嚴(yán)監(jiān)管穩(wěn)貨幣的框架下，央行總體流動(dòng)性態(tài)度是“穩(wěn)健”的，6月加息的沖擊影響應(yīng)該也在可控范圍內(nèi)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委：

央行公開市場(chǎng)操作利率按兵不動(dòng)

6月14日，央行開展1500億元逆回購操作，具體為700億元7天、500億元14天和300億元28天逆回購操作，中標(biāo)利率分別為持平于前期。鑒于當(dāng)日有800億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放700億元。

目前市場(chǎng)流動(dòng)性處于均衡態(tài)勢(shì)，但跨月資金需求上漲。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）多數(shù)上漲，隔夜Shibor和1個(gè)月Shibor分別上行0.5個(gè)基點(diǎn)和1.4個(gè)基點(diǎn)，分別報(bào)2.589%和4.101%。

2017年3月、12月和2018年3月，我國(guó)央行都在美聯(lián)儲(chǔ)加息的當(dāng)日相應(yīng)上調(diào)公開市場(chǎng)操作利率，而在2017年12月和2018年3月，我國(guó)公開市場(chǎng)操作利率僅小幅上調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。

除此次加息之外，市場(chǎng)預(yù)期年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)還可能有1至2次的加息。而美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)表明，到2019年美國(guó)可能仍處在加息周期之中。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，目前市場(chǎng)利率與政策利率的差距僅能容納2次5個(gè)基點(diǎn)的加息，而宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不支持市場(chǎng)利率中樞上行，因此在未來的美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程中，我國(guó)貨幣當(dāng)局可能不會(huì)每一次都亦步亦趨，而會(huì)根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的變化自主確定合意的政策利率水平。

四、人民幣匯率、A股、黃金、房地產(chǎn)...

美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響如何？

人民幣：相對(duì)穩(wěn)定

啟匯金融首席分析師趙韜輝表示，針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國(guó)貨幣政策很可能跟進(jìn)，加快去杠桿過程，股市承壓，人民幣則穩(wěn)定。

人民幣匯率方面相對(duì)穩(wěn)定，主要原因在港幣。美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)擴(kuò)大美元和港幣的息差，目前市場(chǎng)針對(duì)港幣和美元的套利需求已經(jīng)十分旺盛，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)進(jìn)一步刺激套利需求。隨著套利需求的增長(zhǎng)，這資金對(duì)避險(xiǎn)開始產(chǎn)生需求，人民幣反而作為港幣的對(duì)沖資產(chǎn)受到追捧。

A股：影響不大

國(guó)元證券分析師王明利說到：“美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響并不是很大?！彼J(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息，將對(duì)全球股市造成不同程度的影響，但目前A股較海外市場(chǎng)走勢(shì)仍偏弱，國(guó)內(nèi)因素仍是影響A股未來走勢(shì)的主因。

他指出，如果后期沒有新的利空因素出現(xiàn)，目前大盤點(diǎn)位和估值價(jià)格水平，已將風(fēng)險(xiǎn)因素反應(yīng)得比較充分，投資者對(duì)后市無需過度擔(dān)憂。

房地產(chǎn)：房貸利率或上升，對(duì)買房者不利

首先，美聯(lián)儲(chǔ)加息是如何影響房地產(chǎn)的呢？

美聯(lián)儲(chǔ)一而再再而三地加息，意味著中國(guó)央行加息的可能性也在不斷增加（雖然目前中國(guó)央行無加息壓力，但加息的壓力會(huì)積累，不斷增加），對(duì)于各位已經(jīng)貸款買房的朋友來說，這個(gè)可不是什么好事。

因?yàn)?，每年大家還貸的利率是根據(jù)年初的基準(zhǔn)利率浮動(dòng)的，一旦基準(zhǔn)利率上調(diào)了，大家每個(gè)月需要還房貸的金額也就會(huì)上升。如果家庭收入沒有增加，而需要還房貸的錢更多了，無疑就要讓我們?nèi)粘５纳钇焚|(zhì)下降了。

黃金：議息前走勢(shì)疲軟，加息后或上漲？

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明的臨近，金價(jià)走勢(shì)疲軟。

眾所周知，美聯(lián)儲(chǔ)一旦加息，隨著利率上升，美元走強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的黃金、白銀等貴金屬會(huì)變得更加昂貴，從而對(duì)于投資者的吸引力下降，從而將會(huì)導(dǎo)致價(jià)格下跌。

分析師張國(guó)沈認(rèn)為，近兩年加息過于頻繁，導(dǎo)致加息前市場(chǎng)就已經(jīng)把加息的行情走完了，上個(gè)月底到現(xiàn)在的跌勢(shì)就是走的加息的預(yù)期，所以中長(zhǎng)線來看加息后的行情是看多的。

INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報(bào)告中稱，(金價(jià))可能會(huì)在接近美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之際進(jìn)一步走弱，因政策聲明前美元或上升。但是美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議結(jié)果公布之后，黃金有可能會(huì)上漲。

一張圖看懂美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)中國(guó)的影響

五、一圖看懂： 美聯(lián)儲(chǔ)加息是啥意思？

和咱老百姓有什么關(guān)系？

本部分來源：財(cái)經(jīng)連環(huán)話

作者：鈕祜祿慧

嗨，你聽說了沒？美聯(lián)儲(chǔ)又加息了！

沒有啊，美聯(lián)儲(chǔ)加息是啥意思？

這你就不懂了把，讓我慢慢講給你聽！

好可怕！那我們應(yīng)該怎么辦？

別慌！我們政府已經(jīng)提前做好了準(zhǔn)備哦~

之前，央行就已經(jīng)完善了人民幣中間價(jià)的報(bào)價(jià)，為美聯(lián)儲(chǔ)加息做了緩沖。再加上咱們強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備，是完全有能力應(yīng)對(duì)的！

—美國(guó)加息對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響！—

最大的原則是，美元加息對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)肯定是負(fù)面影響，但由于我國(guó)對(duì)資本賬戶長(zhǎng)期實(shí)行較為嚴(yán)格的管制，資本外流渠道不暢通，歷史上的美國(guó)歷輪加息對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)基本沒有造成很大影響；

在我國(guó)仍實(shí)行較嚴(yán)資本管制的前提下，美國(guó)加息對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響仍然較小。

在2015年12月那一次美元加息后，看得見的是，中國(guó)進(jìn)行了大規(guī)模的信貸刺激，釋放的大量的貨幣，這也帶來了中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)最火爆的2016年，全年房地產(chǎn)銷售額歷史首次超過10萬億。

那么在此加息，中國(guó)房地產(chǎn)會(huì)如何受到美元升值影響？在房地產(chǎn)政策已經(jīng)收緊的情況下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)如何？

第一：人民幣有沒有加息可能性？

中國(guó)的貨幣投放方式主要有兩種：外匯占款（美元換人民幣）、逆回購和MLF（國(guó)債換人民幣）。2015年開始，前者的比重正在下降，而后者的比重在增加，那么這樣一來逆回購和MLF利率的重要性越來越大。

現(xiàn)在看，在過去的1年時(shí)間里，事實(shí)上，中國(guó)已經(jīng)多次加息，但對(duì)于存量來說，短期加息可能性也開出現(xiàn)

第二：資繼續(xù)金回流美國(guó)：

07-08年美國(guó)實(shí)施量化寬松的貨幣政策，增加了貨幣供應(yīng)量。帶來全球流動(dòng)性的泛濫，美元貶值，創(chuàng)造了大宗商品的牛市。美元加息，必然會(huì)導(dǎo)致自己回流美國(guó)。大宗商品陷入熊市，全球出現(xiàn)通縮跡象，多數(shù)貨幣出現(xiàn)貶值。

美聯(lián)儲(chǔ)加息就猶如一柄“達(dá)摩克利斯之劍”，懸于全球金融市場(chǎng)之上，人民幣也不例外。

第三：全球資金流動(dòng)加劇：

資金流動(dòng)的加劇將有可能帶動(dòng)部分國(guó)內(nèi)資金轉(zhuǎn)變投資方向。國(guó)內(nèi)目前大部分投資資金主要集中在房地產(chǎn)和股市當(dāng)中，資金的投資方向發(fā)生轉(zhuǎn)移極有可能導(dǎo)致中國(guó)樓市及股市的大幅動(dòng)蕩。

對(duì)于有投資需求的投資者，為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，資產(chǎn)配置可以考慮增加美元、英鎊計(jì)價(jià)的投資品比例。有條件的，可以選擇海外置業(yè)、海外保險(xiǎn)，或選擇QDII類產(chǎn)品以及海外股市的投資機(jī)會(huì)。

第四：資金價(jià)格明顯上漲：

從資金成本看，整體資金價(jià)格的上行。這個(gè)趨勢(shì)還在持續(xù)。

2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)每25個(gè)基點(diǎn)的降息操作，大約助漲了中國(guó)房地產(chǎn)投資增速4個(gè)百分點(diǎn)?？紤]到市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)尚不明朗，房產(chǎn)的變現(xiàn)能力又較差，買房（特別是非核心城市）已不再是穩(wěn)妥的投資選項(xiàng)。2018年很可能是三四線城市最后的一個(gè)春天！

第五：國(guó)內(nèi)融資難度上行：

2017年開始，國(guó)內(nèi)房企融資難度越來越大。

第六：海外融資成本大幅上漲

第七：資本管制加強(qiáng)可能性增加

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本走勢(shì)看，龐大的外匯儲(chǔ)備可以防止人民幣短期大幅度貶值，外匯管制相對(duì)嚴(yán)格，也約束了資本短期大規(guī)模流出。監(jiān)管越來越嚴(yán)格

第八：人民幣貶值肯定是房地產(chǎn)的利空

在人民幣升值的數(shù)年里：人們的財(cái)富和可支配收入會(huì)隨著人民幣的升值而增加，住宅作為一種高價(jià)消費(fèi)品，吸引了大量財(cái)富增長(zhǎng)的消費(fèi)者，在房地產(chǎn)供給短期內(nèi)難以增加的情況下，房地產(chǎn)需求的增加會(huì)拉高房?jī)r(jià)。

流入房地產(chǎn)市場(chǎng)的資金會(huì)隨之人民幣升值預(yù)期而增加。“輸入性通貨膨脹”會(huì)引起我國(guó)物價(jià)上漲。一般來說，商品房的需求彈性大于普通商品，因而上漲的幅度會(huì)更大。

預(yù)期效應(yīng)會(huì)明顯放大流動(dòng)性效應(yīng)和財(cái)富效應(yīng)。當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期人民幣升值時(shí)，國(guó)外資金會(huì)大量流入我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而推高房?jī)r(jià)。

但如果一旦人民幣改變升值預(yù)期，出現(xiàn)趨勢(shì)性的貶值變化，買房就賺錢的趨勢(shì)將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，這種情況下，買房就愈加需要謹(jǐn)慎。

第九：海外融資規(guī)模將引發(fā)房企資金鏈緊張

在未來一線城市依然是房地產(chǎn)的避風(fēng)港，特別是看到地王頻繁出現(xiàn)的區(qū)域，更是代表了未來的投資價(jià)值。

第十：市場(chǎng)出現(xiàn)通貨膨脹苗頭

目前通脹看似溫和，但上升趨勢(shì)令人不安，如果出現(xiàn)通脹爆發(fā)，則央行貨幣政策方向可能發(fā)生更大變化。那么對(duì)于中國(guó)房地產(chǎn)來說，堅(jiān)守一二線更是最大的綠洲。

第十一：對(duì)于普通人來說：

剛需入市盡量選擇核心城市區(qū)域，選擇資產(chǎn)必須是變現(xiàn)難度最小的資產(chǎn)，投資的最大原則不是賺多少，而是在一旦出現(xiàn)降溫的情況下，你能不能變現(xiàn)！

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、華爾街見聞、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、鳳凰財(cái)經(jīng)等