成為世界500強，幾乎是所有企業(yè)的夢想。在世界500強名列前茅，更是他們畢生追求的目標。

7月19日，《財富》雜志發(fā)布2018年“世界500強”排行榜，恒大以460.19億美元的營業(yè)收入位列第230名，較2017年大幅上升108位，較2016年更是飆升266位，成為世界500強歷史上排名提升最快的企業(yè)之一。

中國恒大在世界500強榜單中的排名情況

▲來源：《財富》

自2016年上榜以來，恒大幾乎平均每2天就趕超一位世界500強，堪稱是世界500強陣營里的一匹黑馬。在強手林立的世界頂級商業(yè)舞臺上，恒大何以能夠如此鶴立雞群？

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每2天趕超一家世界500強，利潤排名153名，2020年有望進世界前70強

由于世界500強的評選是基于企業(yè)的營業(yè)收入，考慮到恒大當(dāng)前的主要營收來自于房地產(chǎn)銷售，其業(yè)績大部分會在次年才結(jié)算成營業(yè)收入，因此恒大在世界500強的排名其實是略有滯后的，還有很大的提升空間！

▲來源：《財富》

2017年恒大銷售5010億，預(yù)計2018年營業(yè)收入將達5000億左右?？紤]到今年榜單百強的營業(yè)額門檻是764.5億美元（約5000億人民幣），若以今年榜單數(shù)據(jù)預(yù)估，2019年恒大在世界500強排名將升至100位左右。恒大2019年營業(yè)收入有望達6000億左右，預(yù)估2020年恒大在世界500強排名將升至70位左右！要知道，今年排名前70強以內(nèi)的中國民營只有鴻海一家！

當(dāng)然，光有很高的營收，沒有利潤，這樣的企業(yè)只能說是虛胖。比如美國郵政、Uniper公司、巴西國家石油公司等，這些企業(yè)雖然營收很高，但卻是虧損的。唯有營收和利潤雙高的企業(yè)才是真的強！

明源君發(fā)現(xiàn)，如果按照凈利潤排名，恒大以36.1億美元位列世界500強的第153位，這足以說明恒大的真正實力其實被低估！

恒大何以會有如此令人咋舌的發(fā)展速度？

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魚和熊掌兼得，“規(guī)模+效益”齊頭并進

2017年，恒大的毛利潤率高達36.1%，超過了萬科（34.1%）和中海（32.9%），毛利潤高達1122億；凈利潤為370.5億，核心凈利潤更是高達405.1億，超越此前的利潤之王中海！如果將非經(jīng)常性損益因素考慮進來的話，恒大凈利潤也排第一！

2017年中國恒大多項核心指標業(yè)內(nèi)第一（單位：億元，億平方米）

▲來源：公司年報、明源地產(chǎn)研究院

利潤最大化是每個企業(yè)追求的目標；既有規(guī)模又有利潤，更是夢寐以求的事情。因為在要么大要么死的時代，規(guī)模和利潤之于很多房企就像魚和熊掌不可兼得。為何唯獨恒大卻做到了？明源君將其方法概括為兩方面：開源和節(jié)流。

節(jié)流上，降低負債、嚴控三費支出。

縱觀恒大集團的發(fā)展史，都是緊跟宏觀經(jīng)濟的走向發(fā)展的。自2016年4季度起，我國宏觀政策轉(zhuǎn)向了去杠桿。恒大積極響應(yīng)國家政策，在2017年上半年贖回了全部1129億的永續(xù)債！同時引入1300億戰(zhàn)略投資，資產(chǎn)負債率降至71.1%，凈負債率更是大幅減少了近六成，大幅降低了財務(wù)成本！

在控制成本方面，得益于統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一招標、統(tǒng)一配送的標準化運營模式，大大降低了營銷、管理、財務(wù)三大費用。2017年，恒大三大費用率下降了2.5個百分點。

以銷售及營銷費用為例。最近幾年，恒大的該項費用率連年下降。其在去年的財報透露了原因，“主要是由于透過互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道進行更多推廣活動所致”！

▲來源：公司年報、明源地產(chǎn)研究院

早期恒大地毯式的線下營銷一直為業(yè)界津津熱道。不過，進入移動互聯(lián)網(wǎng)時代后，恒大積極開展營銷變革，重金投入布局“互聯(lián)網(wǎng)+科技”玩轉(zhuǎn)地產(chǎn)智慧營銷。

比如，恒大充分利用自家研發(fā)的手機應(yīng)用程序「恒房通」推廣物業(yè)銷售；同時，啟動了恒大全球智慧案場，在營銷推廣、渠道拓客和案場管理方面深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)+科技，對整個營銷體系進行全面深度變革。

開源上，抓銷售，增加產(chǎn)品附加值。

消費升級的當(dāng)下，人們很樂意為好產(chǎn)品付費。對公司來說，好產(chǎn)品最終會體現(xiàn)到以下兩方面：一是好口碑帶動銷售業(yè)績增長，二是產(chǎn)品附加值提高帶動利潤率增加。

長期以來，人們對恒大的認知就是“開盤必特價、特價必升值”，其實說的就是恒大超高的性價比。這得益于恒大以下幾項能力：

①產(chǎn)品線市場定位準確，市場容量大。恒大中端及中高端產(chǎn)品占比85%，高端及旅游度假產(chǎn)品占比15%，定位剛性需求，市場巨大。

②強大的成本控制和過硬的產(chǎn)品品質(zhì)。恒大在買地、設(shè)計、招標、銷售等多環(huán)節(jié)嚴格實施標準化管理，從源頭上控制成本，確保成本低于行業(yè)水平。標準化運營、強大的執(zhí)行力還確保了項目拿地后4-6個月即可開盤，實現(xiàn)高周轉(zhuǎn)。由于質(zhì)量過硬，因此恒大敢于率先實施無理由退房。

③大力提升附加值。恒大項目的施工單位均為全國前十強，所用材料均為國內(nèi)外知名品牌，園林環(huán)境均按豪宅標準設(shè)計……此外，恒大與800多家國內(nèi)外品牌企業(yè)建立戰(zhàn)略結(jié)盟，確保裝修品質(zhì)，是唯一能夠大規(guī)模建設(shè)，且全部精裝交樓的企業(yè)，大大提升了產(chǎn)品附加值。

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文旅、健康、高科技三箭齊發(fā)，多元化產(chǎn)業(yè)潛力成業(yè)績新引擎

十九大報告提出，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。當(dāng)前，眾多企業(yè)紛紛表示要轉(zhuǎn)型成為“美好生活”服務(wù)商，而這些恒大早就在做了。

對于像恒大這樣的巨無霸來說，要轉(zhuǎn)型，必須要找到足夠大的新市場。明源君發(fā)現(xiàn)，恒大布局的多元化產(chǎn)業(yè)，都符合國家經(jīng)濟發(fā)展趨勢，擁有巨大的發(fā)展空間。

首先是文化旅游產(chǎn)業(yè)。

2017年中我國人均GDP約9145美元，根據(jù)國際發(fā)展經(jīng)驗，已進入成熟的度假經(jīng)濟時期（如下圖所示）。

▲來源：明源地產(chǎn)研究院

▲來源：國家旅游局、明源地產(chǎn)研究院

近年來，我國旅游業(yè)總收入每年都保持在兩位數(shù)以上的增速（如上圖）。同時，旅游業(yè)對GDP的綜合貢獻率，以及帶動的就業(yè)人數(shù)占全國總就業(yè)人數(shù)的比重，也都超過兩位數(shù)（如下圖），旅游業(yè)已經(jīng)成為實現(xiàn)“美好生活”的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。

▲來源：國家旅游局、明源地產(chǎn)研究院

而恒大在旅游產(chǎn)業(yè)上的定位非常高。目前恒大已在全國布局了15個恒大童世界，未來2~5年陸續(xù)竣工開業(yè)。每個童世界輻射半徑500公里、8000萬人口，年游客量預(yù)計將達1500萬~2000萬人次，拉動旅游消費超200億！

其次是健康產(chǎn)業(yè)。

健康是美好生活的根本所在。根據(jù)國務(wù)院《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》，到2030年，我國健康服務(wù)業(yè)的總規(guī)模將達到16萬億。

目前恒大健康已布局9個恒大養(yǎng)生谷，下半年計劃新拓展7個，未來5年將在全國布局30個以上宜居養(yǎng)生勝地，提供世界一流的健康養(yǎng)生服務(wù)。

同時，恒大與美國布萊根醫(yī)院（BWH）共建的博鰲恒大國際醫(yī)院已在今年2月開業(yè)，這也是目前國內(nèi)最頂級的腫瘤?？漆t(yī)院。

更令人期待的是高科技產(chǎn)業(yè)。

4月9日，恒大與中國科學(xué)院簽署全面合作協(xié)議，宣布在未來10年內(nèi)投入1000億打造三大科研基地，全面進軍高科技產(chǎn)業(yè)！涉及生命科學(xué)、航空航天、集成電路、量子科技等領(lǐng)域。明源君發(fā)現(xiàn)，這其中不少是《中國制造2025》戰(zhàn)略里的重點領(lǐng)域，充分顯示了許家印的遠見和使命感……

投資FF，同樣是許家印在高科技領(lǐng)域留下濃墨重彩的一筆。2017年全球新能源汽車總銷量約142萬輛，中國就占了一半。與美日德等諸多傳統(tǒng)汽車制造強國相比，我國在新能源汽車方面已經(jīng)形成了一定的綜合比較優(yōu)勢，是彎道超車的好機會，《中國制造2025》明確指出，要積極發(fā)展電動汽車。

▲來源：國家發(fā)改委、明源地產(chǎn)研究院

由于各國陸續(xù)宣布將淘汰燃油車，市場預(yù)估，2025年全球新能源汽車總銷量可達到1100萬輛，2030年達到3000萬輛，這無疑是一塊巨大的市場蛋糕！

國內(nèi)投資新能源汽車，想要分一杯羹的人不少，但要么還處于炒概念階段，要么技術(shù)不夠領(lǐng)先。而FF在中美兩地提交申請專利接近1500件，多項技術(shù)指標全面領(lǐng)先行業(yè)標準。從許家印此前赴美考察的情況來看，F(xiàn)F的技術(shù)研發(fā)能力非常強悍，F(xiàn)F91日前更完成了第一個白車身的打造，距離量產(chǎn)更進一步，極有可能成為全球電動汽車的“爆款”。

許家印此時進軍電動汽車產(chǎn)業(yè)，既有家國情懷，又體現(xiàn)了獨到的商業(yè)眼光。資本市場對此的反饋十分積極，自恒大健康入主FF以來，其股價已經(jīng)翻番（如下圖），市值接近900億港元。因為在投資者看來，電動汽車有望成為恒大除地產(chǎn)以外的另一個年銷售數(shù)千億級的核心產(chǎn)業(yè)！

許家印經(jīng)常提出一些令人瞠目結(jié)舌的目標，但最后總能超預(yù)期實現(xiàn)。例如“新恒大”提出僅僅半年，已經(jīng)取得令人側(cè)目的成績。不過，明源君認為，從許家印接連大手筆布局高科技行業(yè)來看，進入世界百強并非恒大的最終目標，如何緊握科技創(chuàng)新的潮流，在打造百年老店的同時助力國家成為科技強國，才是許家印的終極夢想。

來源:人民網(wǎng)