當前房地產市場尚待恢復的局勢之下，越來越多的房地產企業(yè)希望投資機構以資金投入方式進行真股投資、同股同投。這是當下房企實質降低負債和獲得繼續(xù)發(fā)展的一個較好選擇。經過將近半年的醞釀和推動后，紓困出險房企進入了政策落地的時刻，這不僅是一門關系企業(yè)和投資機構的生意，更關鍵的是這會促進房地產市場穩(wěn)健發(fā)展和實現良性循環(huán)。
4月25日，有消息稱央行召集6大行、12家股份制銀行、5大資產管理公司就12家問題房企紓困并購業(yè)務情況召開專題會議，核心主旨是對12家出險房企的四證不全項目并購、涉及并購貸款置換土地出讓金項目等合規(guī)性要求有所放松，以及存量逾期補充增信后展期、開發(fā)貸要求全力支持與資金務必封閉管理、保證按揭貸款發(fā)放。
隨后，4月28日，廣東省人民政府辦公廳發(fā)布《廣東金融支持受疫情影響企業(yè)紓困和經濟穩(wěn)增長行動方案》，明確提出促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展，積極支持居民合理住房信貸需求，以及做好房地產企業(yè)風險處置項目并購金融服務。
房地產行業(yè)和一些頭部企業(yè)的流動性危機，已經深刻影響了建筑企業(yè)和眾多下游企業(yè)的生死，已經造成了“一損俱損”的局面。典型如4月18日，易居企業(yè)控股公告稱，于2022年到期的7.625%優(yōu)先票據未能在到期日（4月18日）償還……該事件進而觸發(fā)2023年票據契約項下的交叉違約。受累于大客戶暴雷和合作的開發(fā)商回款問題，是易居企業(yè)控股違約的主要原因。可以說，壞賬問題是房地產服務行業(yè)中廣大企業(yè)很難逃避的現實。建筑行業(yè)也面臨難以避免的嚴峻壞賬問題，這是一個更棘手的問題，建筑行業(yè)背后是人數眾多的建筑工人和農民工，受累于房地產企業(yè)現金流危機，工人的工資能否按時發(fā)放是一個緊迫的重大問題。
這就帶出來一個惡性循環(huán)：房地產企業(yè)缺少現金流，不僅無法償還到期的債務，還無法按時發(fā)放工程款，建筑企業(yè)缺錢無法發(fā)放工人工資，工程無法正常施工，房地產企業(yè)進而無法交樓，無法交樓導致房地產企業(yè)無法盤活巨額預售資金。這也是為什么許家印要求恒大必須保交樓的重要原因。遇到這個問題的不止只有恒大一家企業(yè)。
屋漏偏逢連夜雨。房地產企業(yè)發(fā)生現金流危機后，債權人出于維護自身權益，會對房地產企業(yè)名下的地產資產進行保全，這也會導致項目被查封無法復工復產、無法銷售，出現所有相關方的權益都得不到保障，變成互相傷害的一種困境。
這些癥結，如果能從資產處置、轉讓項目股權等方式處理，讓出險房企獲得現金恢復短期的流動性困難，有效盤活資產，情況就會漸次變好。無論是保交樓盤活預售款，還是轉讓項目股權盤活資產，都有賴于金融機構和資產管理公司的支持。房地產業(yè)規(guī)模大、鏈條長、牽涉面廣，對投資和消費影響大。目前最讓人擔心的是，新一輪的新冠肺炎疫情沖擊之下，各行各業(yè)的企業(yè)和上班族都面臨生死和收入保障這道難解的題，如此情形人們更加不敢消費，尤其是住房這種大宗消費。
一些富足的人可能不在乎這些問題，但是，經濟問題始終是人們實現養(yǎng)家糊口和共同富裕的基礎，誰要無視這個民情社情國情，就像有句話所說的：笨蛋，問題是經濟。
（此文刊于中國房地產報5月2日01版 責任編輯 何可信）
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