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前幾天劉鶴在達(dá)沃斯上說(shuō)，在中國(guó)面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)中，金融風(fēng)險(xiǎn)尤為突出，中國(guó)將爭(zhēng)取用三年左右的時(shí)間使宏觀杠桿率得到有效控制。

這個(gè)總基調(diào)，會(huì)讓大家感受到的就是錢會(huì)越來(lái)越緊！銀行貸款會(huì)越來(lái)越難！企業(yè)，個(gè)人，被動(dòng)去杠桿，不僅如此，銀行，信托，基金等其他金融機(jī)構(gòu)都會(huì)被嚴(yán)查，錢不允許亂放亂貸。

浦發(fā)銀行給一千多個(gè)皮包公司貸的770多億的黑洞被查出不是開(kāi)始更不會(huì)是結(jié)束，前幾天郵儲(chǔ)銀行又爆出79億的票據(jù)案。2018年，這樣的黑天鵝會(huì)不時(shí)的發(fā)生。金融亂象也會(huì)被整頓。

這些錢都放給誰(shuí)了？錢還是進(jìn)了基建投資和房地產(chǎn)，但基建投資的很多項(xiàng)目是有去無(wú)回的，五年十年可能都別想拿到回報(bào)，為了降低壞賬率，銀行只能滾雪球一樣滾下去，借新還舊，但突然一天，上面發(fā)話要控制杠桿了不能亂貸了，銀行沒(méi)額度，這些黑洞就再也填不下去了。

結(jié)果就是企業(yè)和個(gè)人都會(huì)感到貸款越來(lái)越難！現(xiàn)在房企的融資已經(jīng)感受到了難度，尤其是開(kāi)發(fā)貸，和信托融資，一方面成本高了，另一方面很難融到錢了。個(gè)人的房貸方面，銀行2018年的額度會(huì)比2017年少，所以今年下半年貸款估計(jì)就沒(méi)錢放了。

不止是房企，就是其他各行各業(yè)的實(shí)體企業(yè)，都會(huì)感覺(jué)到錢越來(lái)越難貸，大家都知道，歷來(lái)金融去杠桿的表現(xiàn)，就是銀行抽貸，不僅沒(méi)有新的額度給你，還會(huì)催著你把未到期的貸款提前還掉。尤其是民營(yíng)企業(yè)，銀行錢多的時(shí)候，拼命鼓勵(lì)你貸款，一旦錢緊了，首當(dāng)其沖的就是民企，銀行會(huì)騙你先還款再貸款給你，然后你傻傻的信了，先高息拆借一筆資金來(lái)還款，幻想著只需承擔(dān)一個(gè)月的高息銀行貸款就會(huì)下來(lái)，但結(jié)果，貸款經(jīng)理消失了，你無(wú)路可走只能被逼賣房子還擔(dān)保公司的拆借資金。

這種現(xiàn)象非常普遍，而且會(huì)越來(lái)越多，最近一個(gè)哥們跟我們說(shuō)，他手里還有200套成都的法拍房，成都現(xiàn)在高檔的法拍房越來(lái)越多，因?yàn)殂y行抽貸，小企業(yè)主沒(méi)錢了只能賣房，賣不掉銀行只能拿房子去拍賣，以前這樣的房子都是銀行自己內(nèi)部人消化了，但現(xiàn)在越來(lái)越多，消化不動(dòng)了。這個(gè)問(wèn)題在去年9月時(shí)成都的一個(gè)企業(yè)主也跟我說(shuō)過(guò)。

江蘇浙江的法拍房尤其多，我剛從淘寶上看了今天的數(shù)據(jù)，江蘇14.5萬(wàn)套，浙江13.6萬(wàn)套，總共28.1萬(wàn)套，比我2017年11月份在報(bào)紙上報(bào)道的數(shù)據(jù)又多了2萬(wàn)套，比三年前才兩萬(wàn)多套，足足多了10倍。需要指出的是，這里面有一些重復(fù)的計(jì)算，比如一拍二拍的都算上了，但這個(gè)增長(zhǎng)量級(jí)，還是可以反映出很大的問(wèn)題。

因?yàn)榻忝駹I(yíng)企業(yè)多，又喜歡貸款，2017做生意的很多小企業(yè)主都說(shuō)不好做，尤其是做消費(fèi)類生意的，據(jù)我接觸的都反映比2016年差了很多，錢投出去了又賺不到錢，銀行貸款一旦收緊，那就只能賣房子，賣廠房，賣商鋪等不動(dòng)產(chǎn)還錢。

萬(wàn)達(dá)也是因?yàn)殂y行抽貸才收縮戰(zhàn)線，斷臂求生賣賣賣，回籠現(xiàn)金還債，過(guò)去順風(fēng)順?biāo)敲炊嗄?，王老板免不了有些膨脹，在哈佛演講口無(wú)遮攔招來(lái)了麻煩，但回頭是岸，把國(guó)外資產(chǎn)賣了回國(guó)投資方向就正確了，萬(wàn)達(dá)畢竟做到那么大了，每年解決的就業(yè)人口占全國(guó)新增就業(yè)人口的2%，所以這種大企業(yè)是不能倒的，現(xiàn)在騰訊、京東、融創(chuàng)、蘇寧四大天王進(jìn)來(lái)承接股份，更是徹底解救了萬(wàn)達(dá)的危機(jī)，無(wú)債一身輕，王老板再也不用為對(duì)賭協(xié)議發(fā)愁了。

現(xiàn)在輪到海航了，資金鏈也開(kāi)始爆出問(wèn)題，要為過(guò)去的瘋狂擴(kuò)張自食其果了。

2018到2020年，這種現(xiàn)象只會(huì)增不會(huì)少，尤其是小企業(yè)主，銀行抽貸的結(jié)果就是資金斷裂，背負(fù)一身債。

錢是往緊的方向發(fā)展，所以大家不用擔(dān)心房?jī)r(jià)在地方偷偷放松調(diào)控的情況下又會(huì)大幅反彈，想買房的大可從容不迫。但貨幣也不可能一下就全收死，因?yàn)楝F(xiàn)在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有六點(diǎn)多，并不高，而且還處在轉(zhuǎn)型中，也不可能一下收太緊，否則企業(yè)受不了，利率提太高，投資都會(huì)受影響，因?yàn)榭床坏酵浀嫩E象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又不穩(wěn)固，所以央行也遲遲不敢加息，市場(chǎng)利率雖然有所上浮，但仍然是歷史低位，每一次加息，都是要加到后期才會(huì)有明顯影響，所以現(xiàn)在也看不到房?jī)r(jià)大幅下跌的現(xiàn)象。

而具體的城市，房?jī)r(jià)根基是否牢固，除了政策和信貸松緊，只要供給端保持正常，不是人為的刻意減少土地供應(yīng)，從需求端來(lái)說(shuō)，還是取決于當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展好壞，只有經(jīng)濟(jì)好了，人民收入漲了，才能夠持久的支撐房?jī)r(jià)。就這點(diǎn)而言，南方的城市主要指珠三角，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的成功，根基會(huì)好于北方的很多重工業(yè)城市。

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昨天看了一個(gè)段子，2017年初，一個(gè)美國(guó)人帶著100萬(wàn)美金來(lái)中國(guó)，兌換了690萬(wàn)人民幣，在中國(guó)無(wú)憂無(wú)慮的浪了一年，花費(fèi)60萬(wàn)，現(xiàn)在，美國(guó)人想家了，把剩余的630萬(wàn)，又兌換了100萬(wàn)美元走了。

人民幣為什么會(huì)升值？

一個(gè)國(guó)家的貨幣是升還是貶，歸根結(jié)底是由經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)決定的，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣升，經(jīng)濟(jì)衰退，貨幣貶，前幾年美元升值是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先復(fù)蘇，而2017年至今，美元開(kāi)始貶值，主要是因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比美國(guó)快了，所以美元才會(huì)相對(duì)貶，人民幣才會(huì)相對(duì)升。

據(jù)新浪報(bào)道，1月31日，在岸人民幣兌美元官方收盤價(jià)報(bào)6.292，為2015年8月10日以來(lái)新高。2018年開(kāi)年首月，人民幣兌美元經(jīng)歷了一波強(qiáng)勁升勢(shì)。

美國(guó)復(fù)蘇到頭了嗎？我不這么認(rèn)為，我認(rèn)為美國(guó)的復(fù)蘇還只是開(kāi)始，美元貶值反而有利于美國(guó)復(fù)蘇，有利于吸引國(guó)外資金回流美國(guó)投資基建。所以不要以為人民幣升到了6.3以下，美元就不行了，特朗普的那些新政一定會(huì)帶動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，那美元自然還會(huì)升上去。

人民幣需要提防的是先升值后貶值，升值吹大資產(chǎn)泡沫，然后貶值引發(fā)泡沫破裂，幸好中國(guó)有嚴(yán)格的資本管制進(jìn)出。所以人民幣說(shuō)要實(shí)現(xiàn)自由兌換這一步棋怎么走，我現(xiàn)在也想象不出來(lái)。

中國(guó)想撇開(kāi)美國(guó)這個(gè)大哥，直接跟其它國(guó)家進(jìn)行貨幣自由兌換，比如跟俄羅斯買賣能源，直接用人民幣和盧布交換做生意，跟中東買石油，直接用人民幣買，那就不用先兌換成美元再交易，也不用擔(dān)心我們的美元外匯儲(chǔ)備消耗空，這些要是干成了，中國(guó)的人民幣實(shí)際上也就實(shí)現(xiàn)國(guó)際化了，能否行得通？別的國(guó)家是否接受人民幣的信用？美國(guó)會(huì)如何阻攔？

在投資和消費(fèi)增速都有所下滑的情況下，中國(guó)2017年的經(jīng)濟(jì)保持6.9%的增速，靠的就是出口的增長(zhǎng)，2018年的投資肯定還是往下降的，依然需要靠歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來(lái)拉動(dòng)出口，從而拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持在6.5%左右。

劉鶴說(shuō)，中國(guó)過(guò)去的發(fā)展是依靠改革開(kāi)放，未來(lái)依然要靠改革開(kāi)放。

現(xiàn)在美國(guó)發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題了，中國(guó)過(guò)去靠加入WTO，傍歐美的大腿實(shí)現(xiàn)了大發(fā)展，結(jié)果自己不上桌子賭，還想另開(kāi)賭場(chǎng)做莊家，所以特朗普現(xiàn)在不樂(lè)意了。

劉鶴劇透，中國(guó)將利用改革開(kāi)放40周年的機(jī)會(huì)，推出新的、力度更大的改革開(kāi)放舉措?！爸劣谑鞘裁?，中央政府正在研究。但可以非常負(fù)責(zé)地向大家報(bào)告，一些政策可能超出國(guó)際社會(huì)預(yù)期?！?/span>

中國(guó)也是想迎合國(guó)際要求，因?yàn)槲覀冞€是必須搭上歐美復(fù)蘇的列車，才能有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)，

到底是什么改革開(kāi)放舉措，讓我們拭目以待吧。